50ETF放巨量 估值已合理

时间：2008年04月07日 07:06:19 中财网

　　继上周三放出600万手的巨量后，周四华夏上证50ETF再度放巨量上涨，成交量超过700万手，涨幅达3.01%，全日成交量为19.72亿元，刷新了前日16.87亿元的历史天量。
　　虽然由于ETF产品的套利机制存在，上周上证50ETF的放量不排除套利资金搏反弹，但值得注意的是，相对于股指同期走势，上证50ETF较其他ETF产品明显抗跌，而且成交量从3月18日起呈现持续放量态势。但不能把放量的原因仅仅认定为套利行为，笔者认为，基于上证50ETF对应的权重股是银行、保险等大盘蓝筹股，其持续放量成交，虽然不能就此认定市场会出现大型反弹甚至反转的行情，但是，至少说明了市场对于银行、保险等大型蓝筹股的估值空间安全性的认可，后市股指短期内或将难以大幅下跌。
　　ETF历来是抢反弹资金的布兵重地，上证50ETF的大放量，对底部的出现存在一定的方向指引。如2006年2月8日，上证50ETF成交金额12.9亿元，2007年5月11日成交金额14.89亿元，虽然每次放量的位置都并非是当时最低的点位，但不久之后都出现了一波大行情。在去年11月间股市的下跌过程中，上证50ETF经历了持续下跌与成交量萎缩后，一度创出去年6月以来的交易天量，而大盘也于11月底至12月初迎来一波反弹。
　　市场走出一波大型的反弹行情，必须需要权重蓝筹股的走强，而这些权重蓝筹股主要是上证50的样本股，因此，上证50ETF的放量，无疑说明有抄底资金通过上证50ETF的通道进入到A股市场，看好的就是权重蓝筹股后期的走势，这或意味着市场底部逐渐清晰，股指有望企稳。因此，投资者对于目前的市场应不宜过分悲观，在后市的反弹过程中，可重点关注相对抗跌的大盘蓝筹股、权重股等，可适当介入少量资金关注上证50ETF或者相关指数型基金。