盘江股份（600395）增长弹性突出

时间：2008年05月05日 10:16:38 中财网

　　2007年每股收益增长19.27%
　　盘江股份公布2007年年报，公司实现营业收入24.09亿元，同比小幅下降1.7%；利润总额1.15亿元，同比增长20.67%；基本每股收益0.26元，同比增长19.27%。
　　主营业务经营平稳
　　公司主营业务经营平稳，没有显著增长或萎缩。2007年公司生产精煤290.24万吨，同比增加5.66万吨；混煤180.19万吨，减少3.27万吨；原煤168.07万吨，减少32.63万吨。公司2007年完成销售商品煤450.29万吨，其中：精煤288.94万吨，混煤161.35万吨。公司2007年发电4.76亿度，供电4.10亿度，与上年基本持平。
　　毛利水平偏低
　　公司去年煤炭业务收入23.68亿元，与上年相比略微下降
　　3.66%，主要原因是高价的精煤销量减少7.1万吨，同时平均售价下降了10.16元/吨；然而混煤销量增加7807吨和价格增长23.72元/吨不足以弥补前项的损失。公司煤炭业务成本控制较好，报告期材料成本减少5100.6万元，其他项成本减少2589.9万元。公司煤炭业务的毛利率仅为14.59%，营业利润率3.95%，大大低于行业平均水平。
　　三项费用同比减少
　　由于煤炭出口减少导致运输成本的直线下降，公司2007年营业费用同比减少3849.8万元，降幅42.96%；保险费用、员工工资等项开支的增加导致公司管理费用上涨918.8万元，涨幅7.96%；同期财务费用增加51.7万元。总体上公司各项费用控制较好。
　　公司业绩不强增长弹性突出
　　公司07年仅实现归属上市公司净利润9659万元，基本每股收益0.26元。以公司去年的业绩，显然难以支撑当前23.03元的股价。但是公司目前平均吨煤利润才20元，在成本稳定的情况下，煤价提升将全部体现在业绩上；在加上集团资产注入的预期，公司未来业绩增长弹性突出。