长航油运(600087)：成长性突出可逢低关注
2008年05月16日 18:27:52 中财网
长航油运(600087)主要从事石油及制品运输业务。2007年，公司实现整体上市，置换出了长江运输资产，置换入长航集团的油轮资产。迅速从利润不断下降的内河航运市场抽身而出，转向拥有国家战略背景的海外原油运输业。截止到年底，公司运力总规模已经达到58艘、184万载重吨。其中各类油轮31艘、174万载重吨；特种运输船27艘、10万载重吨。已经形成了以VLCC为主的原油运输船队、以MR船型为主的成品油船队和以化工品船舶为主的特种品船队等三大主力船队。其中原油、成品油和化工品货运量分别占公司货运总量的51.27%、40.95%和6.22%。从航线来看，沿海线优势仍然明显，远洋线总体保持较好经营势头，海上运输业务货运量占公司货运总量的78.79%。
通过实施MR船舶内外兼营，打破了沿海成品油、石油运输市场垄断格局。特别是在远东成品油运输市场上,公司MR船队规模优势明显，通过加大三角货和回头货的经营力度，公司产业发展良好。今年一季度，公司营业收入、营业利润和净利润分别达到7.11、1.57和3.02亿元；分别同比增长53.53%、78.6%和342%；实现每股收益0.34元。公司的总体毛利率水平也有所提高，从2007年同期的24.05%提高到今年一季度的29.1%。此外，考虑到"国油国运"战略计划到2010年中资船东运送原油比例达到50%，目前这一比例在20%左右，国内油轮运输公司将是直接的受益者，因此对于该公司而言也会相对受益。 基于基本面乐观预期，未来成长性突出等因素，可逢低关注。
□ 钱向劲 中财网 中信金通证券
