熊长这个样

时间：2008年06月16日 11:22:47 中财网

　　熊市典型特征盘面上：跌易涨难
　　目前，市场每天下跌个股数都远远超过上涨个股家数，大盘也是跌时急，涨时无力，呈现出典型的熊市走势，而不仅仅是调整走势。
　　热点上：持续性不强
　　热点往往昙花一现，持续性不强，蓝筹股经常成为杀跌对象，一些题材股和ST股反而受追捧，价值理念与投资理念被舍弃，投机风气盛行。价量配合上：不匹配凸显
　　有价无量或有量无价的情况经常，前者说明主力资金没有进场，后者说明主力出货可能性较大。
　　技术上：股指具备头部
　　股指"有效"跌破重要的均线、趋势线和支撑位。如支撑位一个又一个被击穿、接连跌破半年线和年线，并且连续多日无法回到年线之上。股指呈现双顶形态或圆弧顶形态。
　　心理上：漠视利好
　　投资者对管理层释放的利好信号根本不买账，依然呈现加速下跌趋势。并且屡屡放大利空，如仅仅是"再融资传闻"就能引发三位数的大跌，同时反弹力度越来越小，时间越来越短。
　　对全国数以万计的股民来说，上周可谓"刻骨铭心"，4个交易日的大跌，将总市值蒸发了14.13％,至187481亿元；流通市值也下降为63068亿元,减少14.62％。再加上8个交易日的连跌，股市已经让人跌到麻木。不但所谓的"政策底"---3000点关口轻易失守，13.84％这一12年来首次出现的最大周跌幅，相信已经让所有的投资者把等待"跌破2800点"提上了日程。
　　自去年10月起股市下挫开始到今天，时间过去了大半年，指数也掉下了一多半。200多天的"煎熬"中，虽时不常会有"由牛转熊"的论断出现，但很快就会有无数的业内人士和研究报告站出来告诉大家："牛市基础依然稳固"、"市场经历正常调整"……但是眼看着中国股市的表现从全球前几名"出溜"到全球最后几名，不可否认熊的身影越来越大，只是，熊的脸到底长成什么样子呢？什么时候熊的正脸才会出现在眼前呢？牛熊市的名称来源有多种说法，一种说法是股票价格上扬时市场热络，投资人与证券经纪人挤在狭小的证券交易所中，万头攒动，如传统牛市集的圈牛群一般壮观，故戏称之为牛市。而熊市的名称就始于美国西部拓荒时代，美墨边境的牛仔闲暇时常常比赛马、斗牛，或是抓灰熊来斗牛，围观下注作娱。后来美国人就把熊和牛视为对头动物。既然多头市场称牛市，价格走低的市场空头就戏称熊市。史上最有名的熊市是1930年的美国经济大恐慌。
　　道琼斯公司根据美国股市的经验数据总结出熊市和牛市的不同市场特征，认为熊市和牛市可以各自分为三个不同的时期，鉴于绝大部分投资者都经历过去年那场"史无前例"的梦幻牛市，在这里仅仅引述熊市三个时期的具体市场特征。
　　熊市初期其实就是牛市末期，这一时期市场上的投资热情往往最为高涨，绝对的乐观情绪让投资者对未来"戒心全无"。各种不知真假的"利好"比比皆是，一传十、十传百。上市公司的业绩和盈利都达到不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张，收购、合并的消息频频出现。当绝大多数人对股市疯狂沉迷之时，其实已有智者开始"出货"，因此市场热度虽然并没有大减，但已有所降温。这时如果股价再一步攀升，而成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。更重要的是，在这个时期有股价下跌时，许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。想想去年10月份，股票型基金销售"一日告罄"；上市公司发布各种出色的盈利预期；资产注入、央企整合消息频传……其实这才是股市大跌的开始。
　　而在熊市第二期，任何一点"风吹草动"就会引发"恐慌性抛售"。一方面想要买进的人处于观望，另一方面更多的人开始急于抛出，这就加剧了股市的下跌速度。经过一轮疯狂的抛售和急跌之后，投资者可能会觉得"跌幅有点过了"，于是又会出现一次能维持几个星期或者几个月较大的回升和反弹。但由于经济形势和上市公司的前景趋于恶化，各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价反弹后较大幅度下挫。回忆一下去年12月份的反弹似乎和这种描述有某些相似之处，而自今年初起，除了"印花税"下调引发一次小行情，股市似乎还在这种下跌通道中。
　　熊市的第三期则表现为垃圾股和绩差股由于在前两个时期跌得差不多了，跌势虽会持续但不会加剧。反倒是蓝筹股和优质股随着市场信心的崩溃而大幅下跌。这时有远见和理智的投资者会开始买入低价优质股，待大市回升后获得丰厚回报，从而逐渐转为牛市的初起。但从目前来看虽然大盘股一直在持续下跌，但是有很多小盘股和质地相对较差的股票市盈率仍然"高得离谱"，因此谁能保证垃圾股和绩差股就不会下跌？
　　网上一篇老股民的文章这样写道："这使我想起了2001年的市场，当时最高2245点，然而却掉头一路下跌，跌至1900点时，媒体还说是牛市中的正常调整，人们很听话，当然也包括我，期待着调整结束，结果这一跌整整持续了4年。"文章题为《不敢说是熊市，也不想说是熊市！》这似乎喊出了很多投资者的心声，那么"不敢说是熊市"的原因又是什么？
　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授的话或许能给出一个回答："事实上，大多数人愿意看多，喜欢唱多人的话和文章；这就像对一个肺癌病人说：'不要紧，你的病一定会好的，放心'。他就高兴。但如果告诉他：'肺癌最多只会存活4-5年'，他就会骂你乌鸦嘴。"谢百三教授同时表示："事实上，告诉真相，在股市远比讲顺耳话重要得多。因为弄清真相后，才能找到合适的应对策略。"也就是说其实熊市并不可怕，快熊更不可怕，熊市有熊市的操作方式，怕的是"没人相信是熊市。"
　　●熊市操作技巧
　　一、心态上要放平和，不要指望股市在短时间内马上好转。熊市的一个典型特点就是成交量不断缩水，人气低迷，在大家不敢买的情况下，是很难产生较大的反弹行情的，对于这一点，心态上一定要理性对待。
　　二、不要和熊市赌气。熊市总是充满了绝望，但总有一些人喜欢和熊市赌气，不顾一切的越跌越买。熊市的杀伤力是很强大的，前面的五年熊市中，很多身家过亿元的炒家，因为赌气，最终倒在了熊掌之下。
　　三、不要和熊市正面对抗。当熊市大发其威时，不要做与之正面对抗的行为，最重要的是保存实力，所有战胜熊市的梦想都是天真的，都是不切实际的，都会在事实面前成为笑话。
　　四、打不了熊市的时候，静静的观望，持股守候时，最重要的是心不要乱。账上的损失当然是惨烈，但需要明白，在没有割肉之前，这些损失就只是一些没有意义的数字，这些数字是会变化的。五、如果想从股市中得到别人所不能得到的东西，那么，在别人不敢看行情的时侯，需要认真地观察行情，需要认真地分析行情，很多事情，过程最重要。不要因为内心的恐惧或者忧伤，而放弃通往成功的路。
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