“市场先生”狂做俯卧撑

时间：2008年07月19日 11:25:21 中财网

　　跌也近百 涨也近百
　　本周，"市场先生"焦躁不安。在他沮丧的时候，周一、周二上证指数几乎每天下跌近百点，金融地产板块成为主要杀跌动能。周三股指再次下跌，地产板块纷纷逼近前期最低点，奥运、旅游等游资板块杀跌出逃，市场哀鸿遍野；周四美股强劲反弹，两市高开走低，无力上行。就在绝大多数投资者感到绝望时，昨天"市场先生"又像吃了药似地，尾盘发力，上指一举上涨近百点。
　　近段时间，"市场先生"一直在做俯卧撑，本周的动作幅度尤其大。正如巴菲特所言，"市场先生"有不可救药的精神问题。当情绪高涨时，他只看到影响企业的积极因素；当情绪低落时，除了企业和整个世界所遇到的麻烦外，他什么也看不到。
　　巴菲特说，"市场先生"情绪越低落，对你越有利。
　　如何看待昨日尾盘的大幅拉高
　　昨日沪深股市双双以1%左右的幅度高开。上证指数全天走出一波探底回升的"V"字形走势，下午2点16分，在中国石化、中国人寿等指标股的带动下，指数快速反弹，临近收盘时一度上摸2785点，沪指收报2778.37点，较前一交易日上涨3.49%。深证成指当日收报9588.40点，涨幅也达到了3.23%。
　　前几次大盘反弹主要是垃圾股反弹，权重股没有出现持续行情。昨日尾盘大盘反抽，权重股全线发力，是否说明机构投资者已经进场？
　　"这段时间基金逢反弹就出货，他们不可能有所作为。现在进来的资金无非是赌一把，如果周末没利好，下周一他们肯定溜之大吉。"昨天在银河证券湖墅南部营业部，老股民郑女士看到自己手中的中国联通一度涨停，赶紧跑路。
　　"尾盘的强势反弹是场内机构投资者的自救行为。因为前期金融地产等机构重仓股跌幅巨大，技术上有反弹要求，于是机构顺势而为，做一波反弹，减少一下损失。"国泰君安分析师许斌说，如果双休日管理层不出利好，那么下周一股指还会跌回原地。
　　浙江利捷分析师孙皓认为，昨天的盘面表明，机构已有所动作，因为基金重仓股的涨幅比一般股票要大。从盘面观察，沪市前二十大权重股全线劲升，平均涨幅高达4.78%。涨幅为5．18%的金融股指数是沪深股市中涨幅第一的行业指数，而金融股是基金的当家品种。贵州茅台昨天涨得不多，但从低点到现在，涨幅超过２０％，显示有资金吸纳。但是机构资金能否持续流入，尚待观察。
　　机构担忧通胀压力未减
　　本周四，国家统计局公布经济"半年报"：6月份CPI同比上涨7.1%，低于5月份的7.7%和4月份的8.5%，连续第二个月回落；但作为CPI领先指标的6月份PPI同比上涨8.8%，再创2004年11月以来新高；上半年GDP同比增长10.4%，低于2007年上半年修正后的12.2%。
　　方正证券分析师蔡俊明的看法是， 虽然ＣＰＩ出现趋势性回落，但这是在油电实行价格管制的情况下取得的，并且这种回落部分是由于去年６月ＣＰＩ基数较高这一技术性原因造成的。近日华电国际、华能国际等电力股半年报相继预亏，中国石化预减５０％以上，表明理顺生产要素价格形成机制势在必行，而调整会导致CPI进一步上行。但是不调整也不行，到了夏季，电力企业不增加发电量，造成电力紧张，也会影响工业企业的正常运转。
　　"机构现在更关注PPI指标，因为PPI有滞后性，要过两三个月才传导到ＣＰＩ，所以机构对ＣＰＩ能否持续走低心存疑虑"。 孙皓说，机构更关注PPI的另一原因是，PPI涉及到制造业上市公司的原料成本，对上市公司未来的业绩影响很大。
　　　而国家统计局新闻发言人李晓超也坦言，我国的通胀形势未来还面临着比较大的压力；我国还要继续控制价格的过快上涨，防止通货膨胀。
　　记者采访的几位分析师都认为，本周公布的中国经济"半年报"，并不支持股市大幅反弹。
　　长线不乐观
　　短线不悲观
　　尽管大家对中长线的走势并不乐观，但对短线走势，几位市场人士并不悲观。
　　"奥运会马上要召开了，股市短线会有起色的。"杭州某私募基金严经理最乐观，他说去年"５·３０"之前，管理层也频频吹风，要投资者注意投资风险，当时由于赚钱效应显著，大家都没有听进去，结果管理层就提高了印花税。目前的行情正好相反，管理层频频吹风，提振投资者的信心，但投资者视股票为烫手番薯，欲弃之而后快。严经理认为，作为投资者不能忽视政策信号，近来他的基金买了中国中铁，因为铁路建设这个行业比较景气，又可以防通胀，有较高的安全边际。
　　严经理看好目前行情的另一个理由来自他的观察，目前他所在的证券营业部整整一层大户室，只剩３个大户还在留守，其中２个还是严经理的人。
　　蔡俊明也认为，下周股指上涨的概率较大。近日，国际原油价格持续大幅回落，美股、港股反弹力度都不小。由于H股目前占据港交所半壁江山，所以带动Ａ股昨日上扬。另外上指１９９３年和２００１年的高点连线后，位置在２７２０点，这个点位对大盘有强劲支撑。昨天上指大涨，周线收阳，且收在５周线之上，暂时摆脱了颓势。因为奥运会快来了，昨天新华社再次发文吹风，有关方面接二连三放出维稳信号，这一点不容忽视。
　　兴业证券的研究人员提醒投资者，近期人大财经委提出，加强和改善宏观调控，具体包括要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策，积极推进价格改革，通过理顺价格关系，把握出口调控政策的节奏和力度，要重视中小企业资金紧张问题。从目前中报披露的情况看，好于大家的预期，因此大盘可能在2500点至3000点间震荡。
　　有市场人士指出，当前股指并没有改变在２５５０点至2900点区间震荡的态势，国际原油价格的下跌使市场获得良好的基本面支持，大盘目前构筑头肩底右肩的可能性较大。选择价值被严重低估的优质个股是降低风险等待收获的较佳操作策略。
　　由于"市场先生"情绪起伏较大，市场存在结构性机会。孙皓觉得中小银行股目前有较高的安全边际；兴业证券认为中报业绩令人惊喜的股票将带来不错的投资机会，特别是农药、医药、信息服务、旅游等非周期性行业；严经理看中的铁路建设股，基金近日一直在增仓，也是不错的选择。（记者 陈宏）