獐子岛(002069)半年业绩符合预期

时间：2008年08月21日 13:44:39 中财网

　　中期业绩符合预期
　　公司上半年主营业务利润同比下滑2.5%，净利润同比下滑48.7%，符合我们此前预期。净利润大幅下滑，源于07年高温天气过后，虾夷扇贝规格变小导致销售均价大幅下滑，07年全年底播虾夷扇贝销售均价约为30元/公斤，而08年上半年均价仅为24元/公斤；同时，上半年还因上调工资同比新增管理费约1000万元，财务费用也因新增流动资金贷款而同比上升近1000万元。
　　新确权14.5万亩外围海域
　　我们在首次关注报告中曾经提到獐子岛外围还有30万亩海域尚未确权，公司在中报中提到已确权其中14.5万亩。该片海域属于现有海域的外围海域，平均水深超过现有海域，将主要养殖虾夷扇贝或大西洋深水扇贝，但由于水深较深，我们预计该片海域亩产量将达不到现有海域水平，而且达产周期将需要两至三年。
　　异常高温天气持续发生可能性小，盈利大幅反弹仍可预期
　　虽然虾夷扇贝规格变小导致销售均价下滑，但我们注意到大连地区2.5-3两重虾夷扇贝的销售单价要比2-2.5两重产品高出25%。因此，一旦未来两年不再出现犹如07年辽宁省所遭遇的自有气象记录以来的历史最高温天气，公司业绩必将随虾夷扇贝规格提高而大幅反弹。目前看来，连续两三年都出现异常气候的可能性很小。