兴业银行(601166)中间业务增势良好，资产质量值得关注

时间：2008年08月25日 13:34:38 中财网

　　业绩分解，利息收入和所得税收入是最大驱动因素
　　净利息收入（50.9%）、中间业务收入（11.4%）、管理费用（11.5%）、拨备（-1.4%）、所得税（27.8%）。净利息收入主要是由于规模的增长和息差的扩大，而拨备因素对净利润有负面的贡献作用，主要是由于公司上半年加大了拨备的计提。
　　净息差提升，但负债成本上升较快
　　净息差由07年末的2.88%上升至08年中期的3.09%，上升了21个基点。净利息支出的增长幅度仍大于净利息收入的增幅，负债成本仍有较大的压力。
　　存款增长仍不尽如人意
　　上半年，全国的存款较年初增长12.74%，而兴业银行年中存款仅增长5.27%，存款增长较慢的情况下，公司依靠同业存款，将会抬升资金成本。目前，公司的存贷比已经在74.53%，接近监管上限，存款增长过慢，可能会限制贷款进一步增长。
　　中间业务增长仍迅猛
　　公司中间业务发展迅速。上半年共实现手续费15.24亿元，同比增长153.6%，实现中间业务收入19.93亿元，同比大增204.1%，其中，咨询顾问手续费收入、代理业务手续费收入和银行卡手续费收入增长较快，分别增长了194.96%、156.94%和104.21%。
　　不良贷款率下降，但余额略有上升
　　公司上半年的不良贷款率为1.04%，较年初下降了0.11个百分点，但余额有所上升，上升了0.19亿元。公司的房地产开发类贷款占比较高，为14.3%，上市银行中占比偏高，且个人按揭贷款也占到总贷款的26.3%，在房地产市场调整的情况下，公司的房地产贷款将存一定的风险因素。