地产股：做多力量从行业预期演变为题材炒作

时间：2008年08月27日 17:04:43 中财网

　　近期A股市场在震荡中重心有所下移，但地产股却在近期出现反复活跃的趋势，尤其是低价地产股，更是成为涨停板的常客，比如说中华企业(600675)、广宇发展(000537)等，从而使得地产指数渐成当前A股市场的做多能量来源，那么，如何看待这一信息呢？
　　行业预期趋于乐观
　　对于昨日地产股的活跃走势，业内人士倾向于认为这主要来源于媒体所披露的对从紧货币政策调整的预期，比如说有观点认为随着房地产行业观望氛围的浓厚，为促进经济稳定增长，不排除相关部门对从紧货币政策作出调整的可能性，其中存款准备金率或有所下调，以便缓解商业银行的流动性压力，从而助力房地产行业的信贷宽松，如此的信息就给房地产市场注入了一针强心剂。
　　更何况，相关地产股上市公司的半年报也显示出相关区域内的房地产价格并未大幅下移，比如说栖霞建设(600533)半年报中就称"就住宅成交价格来看，2008 年上半年全市（南京，笔者注）仍维持了稳中有升的态势"。而且有媒体还报道，SOHO董事长潘石屹对记者表示"我们公司将在9月1日对SOHO中国所有在售项目全面提价"，如此的信息或将折射出当前房地产产品价格下移的印象具有一定的"三人成虎"的特征，这对于地产股来说，颇有福音的特征。
　　题材炒作特征明显
　　不过，从昨日盘面来看，却发现一个奇怪的现象，作为房地产行业龙头股的万科A下跌1.88%，而金地集团(600383)、保利地产(600048)等品种也是小幅上涨。但相对应的是，房地产行业代表性不强的二、三线品种反而大幅上涨，比如说广宇发展、京能置业等，他们不仅仅不能完全代表区域房地产发展趋势，更不能代表我国东南沿海的房地产发展趋势，正由于此，有观点认为近期房地产股的卷土重来更有题材炒作的特征。
　　也就是说，部分游资热钱在看到房地产股大幅回落之后，相中的是此类房地产股低廉的价格以及K线走势图上最高价与最低价的巨大落差所形成的反弹动能，房地产行业的相对乐观的行业预期则不过是为他们的炒作提供了一层面纱而已。这也说明了目前房地产股的牵引力量已从前期的基金转为游资热钱。这其实在市场热点的演变脉络中得到佐证，因为行业龙头股往往是基金重仓品种，此类品种在近期弹升行情表现欠佳，但非基金重仓的低价地产股则表现突出，这一热点演变特征也就折射出地产股已有游资热钱活跃的身影。
　　短线或将活跃中期趋势不明朗
　　正因为如此，笔者认为房地产股的发展趋势将呈现出这样的特征，即短线趋势或将乐观，但中期趋势不明朗。为何？因为短线热钱虽然实力雄厚，但他们的运作周期短，而且看中地产股的原由与其说是行业景气复苏，还不如说是超跌的题材炒作，既如此，他们介入的低价地产股仍将火爆，从而牵引着地产股龙头品种的企稳。
　　但是，就中期趋势来说，仍然不明朗，一是因为关于下调存款准备金率、信贷政策的宽松等诸多猜测性的观点能否成行，具有相当大的疑问。二是即便这些预期成为现实，能否迅速改变当前房地产市场的观望氛围，也是一个未知数，毕竟目前部分区域的房价畸高，因此，房地产行业的中期发展趋势仍然面临着一定的不确定的预期，从而对房地产股的走势形成一定的压力。
　　跟踪两类低价地产股
　　故笔者认为在短线操作上，低价地产股可以积极跟踪之，尤其是这么两类低价地产股，一是上海本地低价地产股，因为上海本地股本身就拥有较强的题材预期，如果再配合房地产行业的政策预期，从而赋予其较强的做多动能，中华企业等品种就是如此。二是具有超跌特征且前期一度有过重组运作的低价地产股，浙江广夏、广宇发展、卧龙地产(600173)、宜华地产等品种就是如此。