农林牧渔：农产品泡沫破灭后 需转变投资思路

时间：2008年09月05日 11:30:33 中财网

　　投资要点：
　　世界农产品价格与原油和、元走势关系仍密切。8月份，世界主要农产品价格高位盘整，小麦、黄豆、黄豆油、玉米等各主要品种都在中旬出现了小幅反弹，之后下跌。本轮商品牛市中，一直是农产品的能源属性和金融属性主导着农产品价格走势，而供求面因素的影响相对较弱。换言之，农产品8月份走出先扬后抑的走势，与原油和美元走势有着非常密切的关系。
　　9月世界农产品价格难有回升。油价还没有回落到比较合理的60-80美元/桶时，世界经济难以摆脱滞胀困境，农产品价格与石油和美元走势高度相关的关系也不会改变。预计9月份这一相关性仍将保持。随着欧洲经济体的衰退，9月份美元指数回升趋势比较明确，石油价格将继续下跌，因此，农产品价格回升也难有表现。
　　我国8月份农产品价格指数保持平稳回落态势。但是，随着PPI的高企，农业生产资料价格将可能走高。预计明年农产品的生产成本比今年有很大程度的提升，因此从中长期看，农产品价格继续下行的空间比较有限。
　　宜遵守"自下而上"原则进行投资品种选择。8月份国内A股农林牧渔板块指数下跌严重，远远跑输于大盘。该板块整体估值水平将继续下移。投资者宜遵守"自下而上"原则进行投资品种选择，侧重从个股的基本面和未来盈利前景来看具体公司的价值，即"具体公司具体分析"。