7轮残酷淘汰：31只股票终登顶荣膺“过冬王股”

时间：2008年09月08日 07:03:33 中财网

　　煤气化（000968.SZ）
　　延伸产业链上下游同时挺进
　　得分：87
　　颁奖词：公司主营原煤、焦炭、城市煤气供应，其中焦炭收入占据公司收入的一半以上。8月5日，上市公司发布公告称，国家发改委向中煤能源(601898)集团公司、山西省发改委核准批复，同意太原煤气化龙泉能源发展有限公司建设龙泉煤矿项目，煤气化持有龙泉矿42%的股权，正努力获得该煤矿的绝对控制权。
　　龙泉煤业一期规划产能500万吨，储量高达8亿吨，煤种是1/3焦煤、肥煤和气煤。加上此前收购的灵石华苑煤业70%的股权，预计公司的产量将获得大幅提高，2008年每股收益将超过1.50元，目前的2008年动态市盈率不足10倍。
　　兰花科创（600123.SH）
　　煤炭、化工双管齐下
　　得分：85
　　颁奖词：受益于2008年煤炭市场的火热，公司上半年实现营业收入21.16亿元，毛利率达到60.98%，同比上升3.63个百分点；化肥收入9.72亿元，毛利率为14.52%，同比下降2.84个百分点。
　　公司本部拥有伯方、望云、唐安和大阳四个煤矿，合计产能540万吨，拥有亚美大宁36%的股份，增加公司产能400万吨，公司拥有95％股权的玉溪煤矿预计于2011年投产，约增加公司产能240万吨。8月份上市公司刚刚收购的山阴口前煤矿将增加产能90万吨。
　　另外，公司已跻身国内最大化肥制造商行列，煤化工扩张虽然刚起步，但发展势头良好。兰花的发展战略是着力实现"1116"工程即实现煤炭产量超过1000万吨/年、尿素产量100万吨/年（目前已基本实现）、二甲醚产量100万吨/年，同时生产有机硅系列、脲醛胶、碳酸二甲酯共6个系列的精细化工产品。
　　开滦股份（600997.SH）
　　煤焦化产业链一体化的战略实现
　　得分：88
　　颁奖词：公司是全国主要肥煤基地，拥有范各庄和吕家坨两个煤矿，主要产品为8-12级肥精煤，产量占全国肥煤产量的6%左右，可采储量约占全国肥煤经济可开发剩余储量(44亿吨)的10%左右，公司拥有煤炭开采、洗选、炼焦、煤化工产品加工完整的产业链。公司煤炭业务的毛利率水平处于同行业较高水平，而随着炼焦业务的逐步达产和成熟，预计公司的盈利能力将得到大幅的提高。
　　伊力特（600197.SH）
　　静候煤焦化资产的注入
　　得分：89
　　颁奖词：白酒作为快速消费品，一直被视为能够跨越牛熊的品种之一。公司是西北地区著名白酒品牌，在新疆市场占有率长期位居第一，约占30%的市场份额，目前年生产基酒1万吨（按65度计），优质成品酒20000吨。而整个新疆地区的白酒销量也保持了10%以上的增速。
　　公司和七十一团共同出资组建的新疆伊力特煤化工有限责任公司已经开始筹备，煤焦化资产注入上市公司估计尚需时日，但有较大的确定性。
　　华微电子（600360.SH）
　　专利技术支撑长期发展
　　得分：91
　　颁奖词：上半年公司毛利率为27.29%，虽然出现下滑，但对比主要竞争厂商华润华晶21%的毛利率，公司成本优势依然显著。公司通过委托开发获得VDMOS专利及专有技术四项，目前已完成9个型号产品的开发并通过客户认证。
　　目前国内MOSFET自给率不足20%，内资MOSFET生产企业中仅华微电子及华润华晶拥有大规模新增产能，预计2009年公司6寸线量产后新增销售收入为3.5亿元左右。
　　伟星股份（002003.SZ）
　　业绩正处阶段性低估
　　得分：88
　　颁奖词：2006年非公开发行股票募集资金项目实施以及2008年初公开发行股票募集资金项目投入后，公司主营业务产品的产能进一步得到释放，产品结构进一步优化，金属拉链占拉链的比重上升到50%，产销均实现一定幅度的增长。
　　三季度是传统的旺季，在公司全年净利润中几乎占据半壁江山，虽然受水晶钻、光学镜片毛利率下滑拖累，但公司仍将延续三季度表现良好的传统。
　　烟台万华（600309.SH）
　　生产世界一流的MDI产品
　　得分：87
　　颁奖词：万华的MDI产品属于世界一流品质，有异于其他品质较差厂家，万华终端客户均定位比较高端，上半年基本均未受到"行业大洗牌"的冲击。
　　从全球范围来看，被誉为第六代塑料的聚氨酯其市场容量还远未达到饱和，虽然未来新增产能释放可能摊薄目前聚氨酯及MDI的盈利能力，但即使形成"价格换市场"，烟台万华也将占据市场的重要地位，销量并不会受到多大的影响。
　　澄星股份（600078.SH）
　　新项目投产大幅提升公司业绩
　　得分：88
　　颁奖词：公司宣威磷电一体化项目今年5月份投产，每股新黄磷产量5000吨，由于该装置有自备电厂，黄磷生产成本低，所以宣威磷电一体化的投产解决了公司黄磷原料供应，大大提升了公司的盈利能力。
　　受供电紧张、运输管制等因素影响，目前磷化工产品价格仍处高位，同时宣威项目在5月份投产，如果下半年磷化工产品价格继续高位运行，那么下半年公司业绩将明显好于上半年。
　　华星化工（002018.SZ）
　　国内惟一农药完整产业链
　　得分：88
　　颁奖词：公司已掌握用亚胺基二乙腈替代二乙醇胺进行合成IDA的方法，实现了原材料替代的优势。在双甘膦合成草甘膦工艺中，公司采用的是空气氧化法，而不是常用的双氧水氧化法。具有产品收率高、纯度高、三废少、生产成本低等优点，目前公司草甘膦原药纯度可达97％－98％，在国内处于领先地位。
　　在成本控制方面，华星化工采取重庆天然气合成亚氨基二乙腈来代替二乙醇胺进行草甘膦生产，重庆项目将使华星化工成为国内唯一一家拥有从上游天然气原料到下游草甘膦产品完整产业链的农药类公司，这是国内其它草甘膦生产企业无法比拟的核心竞争力。
　　新安股份（600596.SH）
　　有机硅助威草甘膦龙头
　　得分：89
　　颁奖词：虽然草甘膦价格下滑，但预计到年底，草甘膦需求进入旺季（国际贸易商要为春耕备货），而作为成本之一的黄磷将进入淡季（枯水期），这将导致草甘膦供需的又一次紧张。因此，草甘膦的价格下滑并不会持续很久。
　　混炼胶业务方面，公司目前定位中低端市场，公司收购了专业混炼胶生产商深圳天玉资产与品牌，从而一举打入高端市场。而中报公开增发募集资金将有助于公司在现有两大主营产品基础上逐步向产业链的下游延伸，同时进一步整合产业链，扩大公司领先优势。
　　天马股份（002122.SZ）
　　精密轴承及数控机床待收获
　　得分：90
　　颁奖词：风电行业正是破土成长期，天马股份的高端精密轴承及高端数控机床正在期待全面收获。天马股份控股北京天马轴承和齐重数控后，横跨五省市的七大生产基地构成了包含"材料-轴承-装备"的完整产业链。天马股份的利润增长点包括上半年净利润0.81亿元的齐重数控，其贡献了该公司净利润的26%，今明两年毛利提升及收入增长将成为主要增长点；近2年铁路轴承收入翻了6倍，市场份额超过30%；风电轴承获得东方电气(600875)集团5亿元合同后，又与中船重工、金风科技(002202)签下5.4亿订单，未来两年风电轴承将大幅推动公司业绩增长。
　　中联重科（000157.SZ）
　　国内最大的重大设备制造商
　　得分：88
　　颁奖词：作为国内最大的重大设备制造商，中联重科的主营业务包括起重机械、混凝土机械、土方机械等多个领域。2008年3月中联重科收购陕西黄工，赢得了市场容量最大的土方机械行业入场券；4月，控股湖南车桥，有效降低车桥采购成本；6月，17亿收购意大利CIFA成功走出国际化战略的第一步，继而还计划在海外7国建立子公司；7月，为完善销售、物流体系，公司拟收购华泰重工82%股权。
　　南玻A股（000012.SZ）
　　具有实在题材支撑的新能源股
　　得分：86
　　颁奖词：节能LOW-E中空玻璃、太阳能光伏产业链成为支撑南玻盈利主要动力，随着汽车玻璃、电子玻璃陆续退出，南玻A股全国布局日趋完善。上半年主营业务收入增长16.53%，利润率提高2.68个百分点达到32.08%，利润增长26.92%。
　　南玻A股从玻璃原片到高端ITO玻璃品种最多。节能LOW-E中空玻璃得益于国家建筑节能政策强制实施，2002年亚洲最长的节能LOW-E中空玻璃生产线落户南玻，技术优势让南玻抢占了60%的市场份额；油价攀升，光伏新能源得以一显身手，从多晶硅、硅片到太阳能电池的产业链条完整形成，这一只有题材支撑的新能源股未来发展机遇巨大。
　　山东高速（600350.SH）
　　核心路段收入稳定
　　得分：87
　　颁奖词：山东高速的盈利轨迹并不复杂，占总营业额84.64%的通行费用保证了山东高速受益的稳定性，同时多元化产业扩张为其不断地寻找着新的盈利点。 济青高速和济南黄河二桥两大核心路段的运营收益占桥路收费总收入的93%，上半年分别同步增长12.8%和17.3%，预计下半年两条路线的车流量和收入将保持稳定增长。刚刚开通的济莱高速也呈现了潜在的高速增长能力。作为多元化跨行代表的石油制品业务，其收入占主营业收入的15.09%.
　　成发科技（600391.SH）
　　产品毛利率大幅提升
　　得分：86
　　颁奖词：成发科技外贸航空发展势头迅猛，内贸航空产品有望成就新增长点。上半年，外贸航空产品占公司营业额的比重再创新高，达到85.8%，当之无愧的成为了公司的核心产品。值得关注的是，成发科技外贸航空产品仅占国际市场份额的0.2%，市场前景巨大。内贸产品经过结构调整，以新品为主，毛利率水平由8.58%大幅提高到50.88%，产品科技含量高，成为未来三年潜力增长点。
　　大秦铁路（601006.SH）
　　"黑金动脉"分享煤炭景气
　　得分：90
　　颁奖词：被称作黑金动脉的大秦铁路在煤炭需求畅旺的市景下，长期稳健的获利能力指日可待。上半年净利润同比增长25.8%至37亿元，其中，货运主营业务收入比例高达92.76%。
　　作为世界上煤炭运量最大、运输效率最高的铁路，上半年运输量占全国煤炭运输总量的21.31%。大秦铁路拥有基础设施及运输业务的完整产业链，虽然一直没有掌握定价权，却受益于煤炭运输的稳健需求，今年上半年12.5%的营业额成长即来源于煤炭运输量的增长。目前，国内煤炭运输呈现供不应求局面，预计大秦铁路2009年煤炭转运价格有望上涨。大秦铁路作为铁道部资产整合平台的预期始终没有变化，这种外延式发展的可能依然值得投资者为之守望。
　　北斗星通（002151.SZ）
　　主业领跑高端细分领域
　　得分：85
　　颁奖词：测绘、港口、卫星导航等主营业务领跑高端细分领域，公司处于产业链中游，灵活控制成本有效提高毛利率。
　　北斗星通采用"产品+系统应用+运营服务"的经营模式，专注于测绘、港口、国防、海洋渔业等专业领域业务深化拓展。上半年收获颇丰，港口业务收入同比增加144.94%，毛利率同时大幅提升52.01%；在测绘领域占有国产测绘设备OEM板卡90%以上的市场，大规模的采购和人民币升值降低了采购成本，毛利率同比增长7.81个百分点达到45.78%。卫星导航定位项目是国家战略扶持产业，利好机会明显，未来业绩年复合增长30%较为确定。
　　江铃汽车（000550.SZ）
　　节能车抵御负面因素能力强
　　得分：87
　　颁奖词：原油高走，自用车销量受挫。此时，柴油、商用车，两个因素将油价的影响缩放到最小。江铃汽车的节能柴油轻客全顺系商务车正是受益者。江铃汽车受到环境及原料端影响相对较小。上半年，江铃汽车的各项应收同比增长36.22%，为5.17亿元，而同期各项应付同比增长了46.33%，达到22.11亿元，说明公司风险转嫁能力较强。
　　上半年，该公司综合毛利率虽然比2007年的25.7%下降了1.2个百分点，但是在同行业中位居前列，消化资料涨价等不利因素的能力良好。
　　浦发银行（600000.SH）
　　上市银行中业绩增速最快
　　得分：87
　　颁奖词：浦发银行上半年成为了业绩增速最快的上市银行，该行上半年净利润同比增长149.62%，总资产增长9.58%，达到10026亿元。浦发银行较高的盈利增长主要是由于信用成本及企业所得税降低。目前，不良贷款率由2007年底的1.46%下降至2008年上半年底的1.22%，但逾期贷款余额略有提升，由于拨备的逐步释放（2008年6月底达215.08%），银行的信用成本将保持在0.57%的较低水平。
　　岳阳纸业（600963.SH）
　　主业战略转向快速准确
　　得分：87
　　颁奖词：岳阳纸业主营新闻纸、颜料装饰胶版纸、清涂纸和包装纸，2008年，岳阳纸业停止了毛利率较低的新闻纸生产，提高轻涂纸生产销售比例，由2007年的18.58%提高到目前的27.49%，公司主营收入比例大幅上升。产品结构的调整显示了公司良好的市场适应能力和产销能力，同时揭示了公司清晰的发展战略。及时的"转舵"使得岳阳纸业的营业额同比增加37.12%，净利润同比增长164.38%，毛利率同比提升2.3%，达到21.05%。
　　广州友谊（000987.SZ）
　　老字号稳中求进
　　得分：87.5
　　颁奖词：作为广州百货业的老字号，广州友谊内生增长模式稳中求进，费用率下降、所得税下调推动业绩增幅。广州友谊下属四家门店着力优化经营结构，不断开辟新的经营内容，实行品牌引入淘汰制，使原有门店销售持续增长，上半年营业收入同比增加16.03%。新门店公司负债率保持在41.3%，远远低于整个百货行业近60%的负债率，周末现金及现金等价物余额高达12.5亿元。低负债、现金流量好，同时，公司60%的销售额来源于稳定的VIP客户消费，在宏观经济不利的环境下，业绩不会受到很大影响。