经济转型带来新投资机遇

时间：2008年09月10日 10:51:01 中财网

　　对于市场延续了十个月的调整行情，鹏华盛世创新经理黄鑫表示，无意预测市场，但从目前的市场表现看，这轮调整可能会出现阶段性的休整。简单地说，有点迹象，一是前期跌幅较大的地产、银行板块在近期出现了企稳的迹象；二是前期较为稳定的、估值较高的板块开始补跌。这些板块的下跌将带动市场进入一个整体估值较为合理的区间。
　　大小非是市场关注的问题，据统计，明年的解禁数额将会比今年更大。黄鑫认为，从解禁意愿上看，小非对企业没有管理权，其解禁意愿可能更强。大非由于本身对企业价值有深入的理解，会很珍惜自己的股权。特别是在目前股价普遍偏低的情况下，上市公司的大股东对自己企业的价值和成长性认识比较清晰，其对股权的珍惜程度可能会超过以往，有些已经出了回购的公告。所以，尽管从数额上看，明年的大小非解禁额会超过今年，但明年的大非比例很高，大股东大规模抛售的概率可能远远小于散户抛售的概率。
　　经济增长方式的转型是势所必然，同时也会对资本市场带来影响。黄鑫指出，过去我国经济的两个热点是出口和投资。从未来看，受次贷危机影响，美国消费需求在降低，造成出口需求萎缩，并且人力、土地，以及能源等大部分要素价格都在上涨，一些以出口为导向的产业将不得不寻求自身的出路，向节能、高附加值的产业转型。
　　黄鑫表示，经济增长方式的转型会推动一大批拥有创新能力、自主知识产权上市公司的成长和发展。对于投资来说，这些优质上市公司会是很好的投资标的。具体到板块来看，其实商业、金融、医药，甚至传统的纺织服装板块都有这类型的公司，当然，装备制造、化工这些技术创新能力较为集中的板块中也有不少。这类企业都有一个共性，就是要么是技术、要么是商业模式或者产品研发能力方面具有开创性和垄断性。这些会确保其在一定阶段里的高盈利和高增长。投资应该选择这些成长性好的上市公司。（记者 高广华）