中国经济正面临空前挑战 出口和房地产首当其冲

时间：2008年10月11日 09:00:11 中财网

　　"可以预想未来的半年到一年，国内的经济形势会越来越严峻。资产泡沫破灭和海外需求收缩的双重影响使中国经济发展速度放缓，出口和房地产行业首当其冲，在未来12个月内，这两个行业还将面临更深的萧条和恶化。"
　　美国经济衰退是深度的
　　每日经济新闻（下称NBD）：对当前全球经济形势的判断是怎样的？
　　王庆华：美国最新经济数据显示，8月美国新屋销售下滑11.5%，创17年新低，同比下滑35％，房价继续下滑，创2004年9月以来新低；8月耐用品订单环比大幅下滑4.5%，比预期下滑1.3%；申请失业金人数创7年新高；欧元区2008年2季度GDP年化环比增长-0.2%，为1999年以来第一次出现负增长；日本2季度出口下降1.5%，为2003年以来第一次出现负增长。从数据来看，全球经济形势并不乐观。
　　NBD：美国的次贷危机愈演愈烈，已经掀起了全球性的金融风暴，这对中国经济和全球经济的冲击究竟有多大？
　　王庆华：这次美国的次贷危机导致国际金融体系发生剧烈震荡，对于中国经济而言，正如许小年所说：直接冲击是有限的，而间接冲击是目前首先面对的。经过了这场金融震荡，美国经济衰退已不可避免，而且是深度的。美国经济衰退之后，会把欧洲、日本带下来，日本2季度的经济已经负增长了，欧洲经济也正在下滑的过程中，而中国的经济衰退迹象刚刚开始显现。
　　NBD：您认为次贷危机已经影响到中国经济了吗？
　　王庆华：是的。中国是一个外贸依存度极高的国家，本次美国次贷危机的本质就是中国人只工作不消费，生产廉价商品，出口美国；美国人只消费不工作，没钱就借钱发债券；中国不消费，攒钱全买美国债券，美国人借中国人的钱购买中国的廉价商品，实质就是美国人替中国人消费。
　　美国是个资产证券化率非常高的国家，实体经济和金融市场的关联度非常高，而中国的资产证券化率还相对较低，或者说实体经济和金融市场的关联度相对较弱，所以次贷危机首先引发美国金融市场的崩溃，而后再影响到美国的实体经济，尤其是美国民众的消费。
　　而美国的实体经济又和中国国内的实体经济直接对接，其负面影响会直接作用于中国国内的实体经济，最主要的表现就是国内的出口行业；2008年以来这么多出口型中小企业的破产就是最直观的表现。最后，中国国内的实体经济又会进一步影响到国内的金融市场，这是一个深远的连锁反应，并存在一定的时滞，可以预想未来的半年到一年，国内的经济形势会越来越严峻。
　　中国经济或2010年见底
　　NBD：那么目前中国的经济形势是否不乐观？
　　王庆华：毫无疑问，中国的经济正面临空前挑战，资产泡沫破灭和海外需求收缩的双重影响使中国经济发展速度放缓，出口和房地产行业首当其冲，在未来12个月内，这两个行业还将面临更深的萧条和恶化。很明显，一个重大转折已经到来。
　　NBD：对于经济悲观的理由是什么？
　　王庆华：经济悲观的理由很明确，就是出口的暗淡、房地产的萧条和已经露出苗头的消费不振。
　　我比较赞同中金公司首席经济学家哈继铭的观点："美国房地产和经济2006年见顶后调整需要3~5年。中国经济最早2010年见底，房价调整至少需要两年。至于调整的深度，不同的指标有不同的结论。本次美国金融危机和经济困难对中国的影响大于1997年亚洲金融危机对中国的影响。具体来说，经济增速将明显下滑，房价要调整，银行坏账要上升，而反周期政策空间有限。"
　　NBD：宏观经济形势不好，企业利润会下滑吗？
　　王庆华：一定会，而且目前已经显露出了端倪。PPI涨幅与CPI涨幅不断拉大的剪刀差，将导致企业利润恶化，未来如果成本攀升不能有效传导到消费环节，意味着企业利润的大幅下滑，这个时滞基本在半年左右。
　　另外，企业的盈利下滑，也可以从国内的税收情况看出来。税收是反映实体经济运行状况的一个重要指标，根据财政部公布的最新数据，8月份全国税收收入绝对额和增长率均创今年以来单月最低水平。
　　8月份税收收入完成3551.22亿元，同比增长11%，增收353.32亿元，增速比去年同期回落了31.9个百分点，比今年1~7月份回落了19.2个百分点。增值税一枝独秀，成为主要的税收收入增收来源。而营业税、进口环节税、个人所得税等主要税种增速全面回落。证券交易印花税同比下降89.8%，减收285.16亿元。（记者 毛晋楠）