151家公司高管和大股东出现增持 抄底跟着大非走

时间：2008年11月15日 15:40:11 中财网

　　沪指跌破1802点后，上市公司大股东和高管们掀起了一轮增持高潮，本周沪深两市又有多家公司发布了增持公告。据统计，目前已经有151家公司的高管和大股东进行了增持，在过去3个月中，上市公司高管买入自家公司股票的次数以及动用资金量远多于减持。记者发现，自10月28日以来，有19家上市公司高管成功抄底。
　　自1664点以来，增持板块整体跑赢了大盘，对投资者而言，如何才能从中挑选出未来能跑赢指数的牛股呢？
　　19家公司高管成功抄底
　　当10月28日沪指跌破1802点后，一些上市公司高管纷纷出手，自掏腰包买入自家公司的股票。交大昂立于11月12日和14日接连刊登公告，截至11月10日公司董事长及其他高管以个人自有资金从二级市场购入40万公司股份，价格每股3元至3.33元不等，其中杨国平董事长购入10万股。此外，该公司中层管理人员也共增持了31.58万股。
　　交大昂立证券代表孙小姐告诉记者，公司高管集体增持的原因是前期公司股票跌幅过大，而且股价还创下该公司上市以来的新低，一度还跌每破净资产。公司高层看好公司发展前景，认为目前股价与公司价值背离太大，为给投资者信心，董事会就提议高管和中层购入自家公司股票。
　　记者统计，10月28日以来，有中远航运、交大昂立、南京医药、万通地产、升华拜克、万业企业、五矿发展、保税科技、国栋建设、同方股份、长园新材、生益科技、新世界、中兴通讯和航天电器等19家公司的高管买入自家公司股票。其中国栋建设董事长王春鸣在11月3日、4日共买入公司股票1316600股，增持金额5055744元。而公开资料显示，张春鸣去年一年的薪酬也不过7.33万元，500多万元的增持金额不是小数目。保税科技董事全新娜自10月28日开始大批购入公司股票，至11月6日共买入1159385股，增持金额也达300余万元。
　　至11月14日收盘，这些公司的股价大多涨幅在15%以上，其中王春鸣抄底浮盈达158万元，相当于其去年薪酬的20倍，收益率高达31.25%，称得上是踩点最准，抄底最为成功的高管了。
　　123 家公司大股东增持
　　据天相投顾统计，自证监会8 月28 日发布增持新规以来，截至11月10日，共有123 家上市公司发布大股东增持股份的公告，这些公司主要分布于房地产、化工、元器件、商业、医药等几个行业，其中商业城、渤海物流、旭光股份、新兴铸管等25 家公司大股东增持股份占公司总股本的比例超过了1%。123 家公司今年前三个季度归属母公司所有者的净利润实现增长的有81 家，其中鼎盛天工、盘江股份等38 家增幅超过了50%。
　　记者注意到，交大昂立、国栋建设、同方股份、万业企业等公司高管出手抄底之时，这些公司股价均已经跌破每股净资产。而大股东出手增持也有类似之处，有不少增持就是在股价接近或低于每股净资产时出现的。10月29日，维维股份公告称，维维集团10月28日增持该公司0.29%股份，当日法人席位持仓增加0.86%。而此时该公司的股价即将要跌破每股净资产。事实上，随着公司股价跌破净资产，部分大股东对自家股票增持意愿进一步蔓延。数据显示，在200余只已破净的个股中，排除由于非限售股上市流通导致法人持仓比率发生显著变化的个股，其中24只个股法人持仓增加明显，大杨创世、蓝星新材、马钢股份、高淳陶瓷等4只股票近日法人持仓增加均超过1%。
　　增持的力度明显加大
　　与初期相比，上市公司股东们近期的增持出现了一些新的变化。首先是增持比例有所提高，与前期大部分公司计划增持不超过2%不同的是，鞍钢股份计划增持的比例不超过4.99%，中炬高新、美菱电器、海泰发展、旭光股份计划增持比例不超过5%，ST渝万里更是计划增持不超过6.67%，表明大股东增持的力度将有所加大。其次，除了上市公司本身的大股东之外，为进行行业内整合和产业布局，实力强大的公司增持其他公司股份的现象也开始出现。如海螺水泥的三季报显示，其可供出售的金融资产增加了261%。这些金融资产主要是公司从二级市场上买入的7家上市公司19687.61万股股票，总市值超过10亿元。此外，举牌现象明显抬头。渤海物流、商业城和羚锐股份等3家上市公司在一周内相继被产业资本举牌，这也在某种程度上表明上市公司的价值正在得到产业资本的认同。
　　统计显示，有24家公司大股东增持股份比例均超过公司总股本的1%。其中，明天科技、商业城、梅花伞、渤海物流、西水股份、国通管业、旭光股份、羚锐股份等9家公司大股东以及战略投资者的增持比例超过5%，它们增持数量分别为5047.89万股、1537.75万股、619.40万股、2263.21万股、1905.57万股、528.50万股、566.32万股和1003.60万股。
　　增持个股表现强于大盘
　　截至目前，已经有151家上市公司发布了股东增持公告，意味着A股已具备中长期投资价值，显示出当前的A股市场已经对产业资本构成了较强的吸引力。从近期产业资本频繁出手可见一斑，马应龙出手举牌羚锐股份，海螺水泥增持冀东水泥、中兆投资在对渤海物流、商业城的股权增持等等，增持比例均超过5%，这些个股近期的走势都十分强势。
　　同时，大股东的增持也给市场带来了信心。记者从最近盘面发现，大股东悄然增持的个股走势已明显强于大盘表现，部分破净股的价值回归相信仍值得投资者期待。如美菱电器11月11日公告称，公司第一大股东四川长虹于11月5日至11月10日，通过深交所增持公司流通A股428万股，占公司总股本的1.03%。在未来12个月内，四川长虹将继续通过深交所增持公司流通A股股份，累计增持比例不超过公司已发行股份的5%。本周该股市场走势明显强于大盘，涨幅达23. 69%。阳光发展于11月10日公告称，自然人周春芳、李京泰二人通过二级市场合计购买584万股公司股票，占总股本的6.14%。本周，该股走势也较为强劲，周涨幅20.69%，明显强于大盘。
　　机构解读大股东增持
　　国泰君安最新一份研究报告认为，近期一些商业零售上市公司大股东对上市公司股权进行了增持，并且承诺未来几个月内还要继续增持，大股东进行增持的动因主要有：大股东通过增持提高控股比例，以防并购发生。例如新世界和中国铅笔，大股东黄浦区国资委对上市公司持股比例为24.99%和29.05%，而新世界和中国铅笔商品业品牌价值突出，新世界的商业地产价值较高，因此大股东对其控股决心较大，随着市场低迷，公司股价走低，价格已经达到大股东的心理增持价位；上市公司业绩增长稳健，大股东增加持股比例表示对其发展充满信心。
　　申银万国认为，大股东增持一方面充分显示出公司对未来发展和业绩增长的信心，另一方面也显示出产业资本对公司目前估值的看法，建议关注部分上市公司的并购价值，如从宇通大股东增持宇通客车看，由于汽车行业景气的持续下降以及资本市场的低迷，今年以来汽车类上市公司股价均大幅缩水，从大股东持股比例及市值比较来看，部分基本面尚可、在行业中具有一定竞争优势的公司的并购价值已经凸显出来，建议投资者可以从并购价值关注下这些公司的投资价值。
　　天相投顾则认为，大股东的增持行为能从一定程度上说明大股东对上市公司未来经营状况和业绩表现所持有的信心。事实上，虽然大股东的增持行为有可能给公司股价带来一定的支撑作用，但在无法准确预知未来市场走向的前提下，该增持行为也未必一定能使上市公司的股价有更好的表现。
　　增持板块是否藏龙卧虎
　　截至周五收盘，大股东和高管近期增持的个股整体表现要强于大盘，如美菱电器涨幅就高达23. 69%，这是否意味着，投资者可以闭着眼睛跟着大股东和高管一起买股票呢？投资专家们给出的答案是：不能。
　　尽管大股东和高管增持意味着公司有投资价值，但市场也不一定就买股东们的账，这波调整中也有被深套的高管。如升华拜克高管的第一次增持是在今年6月份，共购入91900股，价格平均在10.80元左右，升华拜克周五收盘价为7.06元，这意味着，该公司高管们首次增持被深度套牢，浮亏达35%。
　　那投资者又应如何从增持板块150余只个股中寻找机会呢？私募基金经理吴国平认为，大股东和高管们最了解公司，随着全流通时代的即将到来，他们在二级市场的举动值得关注。他们敢增持，付出了真金白银，尤其高管用的是个人的资金，这意味着股东们认为公司股价偏低了。但对于投资者来说，选股却不要过于简单。只有那些增持股份数量大，金额在千万元甚至上亿元的，才值得关注。大股东敢巨资增持，这意味着公司经营状况较好。当然，需要重点关注的是那些拥有多种题材的个股：既有增持，又是破净、预增，最好还是眼下最热的扩大内需受惠的公司。大盘已经逼近2000点，从目前来看，这肯定是今年以来最值得期待的一波行情了。拥有多个题材的增持个股在未来的上涨动力也更足。
　　同时，吴国平也建议投资者要回避那些大小非减持量较大的个股，这样的个股涨的慢，下跌时却很凶，如海通证券。
　　国泰君安认为，大股东增持的公司中可以关注新世界、中国铅笔、中兴商业、苏宁电器、通程控股等，这些个股可积极配置，中长期持有安全性较高。另外，在股市低迷的时期，一些高管增持的公司也值得关注，例如北京城乡。增持表示了管理层对于公司未来充满信心，而且北京城乡股价低于每股净资产，安全性较高。